Muito mais do que o número dois de Warren Buffett, como bem ressaltou a manchete do The New York Times ao anunciar a morte de Charles Munger. O investidor, falecido aos 99 anos no último 28 de novembro, foi parceiro de investimentos por quase 60 anos, sócio nos negócios e braço direito de Buffett.
Conheça um pouco mais sobre a história do homem que fez fortuna e, ao se unir a Warren Buffett, criou uma fórmula vencedora.
A vida de Charles Munger
Assim como Warren Buffett, Charles Munger também é conhecido e reconhecido no mundo dos investimentos por seus feitos, mas devido ao costume de sempre ceder o microfone e os holofotes a Warren, a fama de ser o ‘segundo’ acabou pegando. A realidade? Não é bem assim.
Charlie era vice-presidente da Berkshire Hathaway e um de seus maiores acionistas, com ações avaliadas em 2022 em cerca de US$2,1 bilhões. Você pode achar que Munger cresceu após ingressar na BH na década de 60, mas, na verdade, o investidor fez sua fortuna antes de chegar à empresa de Buffett.
Munger também teve uma vida pessoal conturbada. Casou-se pela primeira vez em 1948 com Nancy Huggins, com quem teve três filhos, antes de divorciar-se em 1953. Teddy, o primogênito de Munger, faleceu de leucemia em 1955. Em 1956, Charles casou-se com Nancy Barry Borthwick, que já era mãe de duas, com quem teve mais quatro filhos.
Após a faculdade de direito e insatisfeito com a carreira jurídica, Munger, ainda assim, trabalhou como advogado imobiliário em Omaha. Posteriormente, ele também começou a investir em ações e imóveis, quando começou a fazer muito dinheiro.
A fórmula vencedora de Buffett e Munger
Buffett e Munger se conheceram em 1959, em um jantar no Johnny Café em Omaha, Nebraska, apresentados por um amigo em comum. Munger, que já morava em Los Angeles, estava na sua cidade natal para visitar seu pai, que não estava bem de saúde.
Buffett, já era um investidor bem-sucedido, mesmo assim, ficou impressionado com a inteligência e a perspicácia de Munger. Eles se deram bem instantaneamente e naquele dia conversaram por horas.
Após o primeiro encontro, Buffett e Munger passaram a se encontrar regularmente para discutir investimentos. Com os ensinamentos de Charles Munger, Warren Buffett começou a compartilhar de sua abordagem filosófica de investimento que avaliava as empresas com base em seus fundamentos, e por fim, não em suas tendências de curto prazo.
Antes de conhecer Munger, Buffett usava uma estratégia completamente diferente da que ele utiliza hoje. Ele chamava a abordagem que utilizava quando fez o seu primeiro milhão de “bituca de charuto” ou “cigar butt”, em inglês. A ideia era investir em ações extremamente baratas de empresas que não tinham grandes expectativas de negócios, mas que ainda poderiam gerar algum lucro. Depois de aproveitar e dar os últimos ‘tragos’ no que elas tinham a oferecer, Warren, por fim, se desfazia dessas ações negociando a curto prazo, o oposto do ‘buy and hold’ que aprendeu com seu parceiro de negócios Munger e que pratica até hoje.
Surgimento da Berkshire Hathaway
Em 1965, a dupla comprou a Berkshire Hathaway, uma empresa de seguros. Eles transformaram a BH em um conglomerado diversificado, com investimentos em uma ampla gama de empresas.
É válido dizer que o sucesso da Berkshire Hathaway foi devido à abordagem de investimento de Charles Munger baseado no “buy and hold”, ou seja, investidor foca no longo prazo. Para Munger, é necessário paciência, prudência e conhecimento profundo em relação à empresa que você está prestes a investir. Além disso, um bom investidor sabe esperar e está sempre atento para aproveitar as boas oportunidades.
Com base nesta estratégia, Charlie criou o “Value Investing”, onde compra-se empresas com fundamentos sólidos a preços atrativos. Sendo assim, ele acreditava, e a teoria confirmou-se ao longo dos anos sendo utilizada por investidores de todo o mundo, que, ao investir em empresas boas pensando nos anos posteriores, os investidores podem superar o mercado com o tempo.
Dentre os fatores utilizados no Value Investing para analisar o valor de uma empresa, estão:
Avaliação: observar o preço da ação da empresa em relação ao seu valor intrínseco, ou seja, o valor que se acredita que a empresa vale com base em seus fundamentos;
Qualidade dos negócios: localizar empresas que tenham uma forte posição competitiva, um bom gerenciamento e um histórico de crescimento sustentável;
Vantagem competitiva: empresas com uma vantagem competitiva sustentável são mais propensas a gerar lucros e retornos superiores aos seus pares.
Com a abordagem de Munger e com a liderança de Buffett, a Berkshire Hathaway alcançou números históricos. Sendo assim, atualmente a empresa é avaliada em US$700 bilhões e conta com a participação de empresas gigantes como Coca-cola, Apple, Bank of America entre outras. Dessa forma, Buffett e Munger continuaram a trabalhar juntos por quase 60 anos e são considerados a dupla de investidores mais bem-sucedida da história.
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